trong>宏观层面，美联储的政策动向仍是主导市场的核心变量，2月美国CPI数据同比涨幅回落至6%，但核心CPI仍显韧性，市场对加息终点的预期反复摇摆，尽管美联储官员释放“鹰派”信号，但市场更关注通胀是否实质性回落，这种预期差导致美元指数震荡，进而间接影响比特币等风险资产的表现，硅谷银行事件引发的区域性银行危机，短暂推高了黄金等避险资产价格，比特币作为“另类避险资产”也受到一定追捧，但危机的后续发酵仍为市场带来不确定性。

监管层面，全球主要经济体的政策态度持续牵动市场神经，美国SEC（证券交易委员会）对加密货币交易所的监管趋严，包括对Coinbase等平台的诉讼，加剧了市场对合规风险的担忧；而欧盟通过《加密资产市场》（MiCA）法案，则为行业提供了相对明确的监管框架，这种“分化式监管”使得比特币在不同市场面临截然不同的政策环境。

市场情绪方面，2月比特币持仓地址的变化显示，长期投资者（持有超1年地址）的持仓比例稳定在65%以上，表明“机构级”资金仍倾向于长期持有；但短期投机情绪依然活跃，衍生品市场持仓量与成交额的波动,反映出散户投资者的频繁交易加剧了价格震荡。

未来展望：突破震荡需要新的“催化剂”

展望后市，比特币价格能否打破2月的震荡格局，仍需关注三大核心因素：

一是美联储货币政策，若3月加息幅度低于预期，且通胀数据进一步回落，有望推动风险资产回暖，比特币或迎来反弹契机；反之，若鹰派信号持续，价格可能再次承压。

二是机构资金动向，近期贝莱德（BlackRock）等传统资管公司比特币现货ETF的申请进展，被视为潜在的重大利好，若ETF获批，将吸引大量传统资金流入，为比特币价格提供长期支撑。

三是行业基本面，比特币网络即将在4月迎来“减半”（区块奖励减半），这一历史性事件通常被市场视为中期的价格利好，但减半的实际效应往往需要时间发酵，短期或难以直接驱动价格突破。

2月的比特币市场，在震荡中展现了“抗跌性”与“脆弱性”并存的特点，对于投资者而言，当前阶段既需警惕宏观黑天鹅事件的冲击，也应关注行业长期发展的积极信号，在监管与创新的博弈中，比特币的价格走势仍将充满变数，但作为区块链技术的代表性应用，其底层价值与市场地位正逐步被主流认知，随着市场机制的完善与投资者结构的优化,比特币或将在波动中走向更成熟的发展阶段。