>从我国监管框架来看，2021年中国人民银行等十部门联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》明确指出，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，虚拟货币不具有与法定货币同等的法律地位，任何虚拟货币交易活动都不受法律保护，这意味着，在我国境内，任何以虚拟货币为对象的价格炒作、交易所运营等行为均不合法，需要区分的是：“虚拟货币交易不合法”不等于“虚拟货币价格本身非法”，价格是市场供需的反映，而“非法”针对的是行为（如非法集资、洗钱、诈骗等）而非价格波动本身。

对于EUL币而言，其“价格合法性”的关键在于：价格形成过程中是否涉及违法违规行为，若存在通过虚假交易、操纵市场（如“刷单”、对倒拉高价格）、内幕交易等方式人为操控EUL币价格，或利用价格波动进行非法集资、金融诈骗，则相关行为违反《刑法》《证券法》等法律法规，属于“非法行为”；但若价格完全由市场自由供需决定，未触及法律红线，则价格本身不涉及“非法”问题。

EUL币项目方自身的合规性也影响其价格的“合法性”边界，若项目方未履行信息披露义务、存在欺诈发行（如虚假宣传技术实力、伪造生态数据），或通过价格操纵收割投资者，则不仅项目方需承担法律责任，其代币价格的“正当性”也会受到质疑，甚至可能被认定为“非法金融工具”。

投资者如何理性看待EUL币价格的“合法性”

对于普通投资者而言，判断EUL币价格的“合法性”，需重点关注以下三点：

1. 区分“价格波动”与“违法违规行为”：加密货币市场本身具有高波动性，EUL币价格受市场情绪、行业政策、技术风险等因素影响而涨跌，属于正常市场现象，但若价格波动伴随“保证收益”“稳赚不赔”等虚假宣传，或通过“拉人头”式推广吸引投资者，则需警惕非法集资风险。

2. 核查项目方与交易平台的合规资质：在我国，任何虚拟货币交易平台均为非法，投资者参与场外交易（OTC）或通过境外平台交易EUL币，需自行承担资金安全、法律合规等风险，若项目方未在司法管辖区注册、未按当地法规履行信息披露或反洗钱义务，其代币价格可能因监管介入而剧烈波动，甚至被认定为“非法资产”。

3. 关注监管动态与行业风险：全球对加密货币的监管政策仍在完善中，例如欧盟通过《加密资产市场法案》（MiCA）建立统一监管框架，美国则将部分代币纳入证券监管范畴，投资者需及时跟踪监管政策变化，避免因“监管套利”或“政策突袭”导致损失。

EUL币价格的“合法性”并非一个非黑即白的命题：其作为市场供需反映的价格波动本身是中性的，但价格形成过程中的行为是否合规、项目方是否合法经营，直接决定了其“合法性”边界，对于投资者而言，理性看待市场波动、警惕违法违规行为、强化风险意识，是参与数字资产生态的前提，行业需在监管框架下探索合规发展路径，唯有“市场自律”与“监管约束”相结合,数字资产的价格机制才能真正走向健康与可持续。